1、跨(kua)年(nian)度(du)鋼材社會庫(ku)存(cun)走低
建(jian)筑鋼材需(xu)求(qiu)仍是鋼材需(xu)求(qiu)的主(zhu)導力(li)量，對(dui)后(hou)市預(yu)期(qi)的不(bu)看好(hao)，導致庫(ku)存與價格雙雙回落，自10月上旬以來，國內(nei)建(jian)筑鋼的庫(ku)存也(ye)已經(jing)連續6周減(jian)(jian)倉，當前的庫(ku)存水平(ping)較10月高(gao)點已經(jing)減(jian)(jian)少18%左(zuo)(zuo)右(you)，較年(nian)初(chu)高(gao)點更是減(jian)(jian)去了34%左(zuo)(zuo)右(you)，多個城市的庫(ku)存已經(jing)降(jiang)至(zhi)年(nian)內(nei)新低?
近期，政府進一步明確房地產調控將持續到2013年的調控目標，這加重了鋼鐵業內對后期建筑鋼材走勢看淡的預期。預計今冬至明春，鋼材社會庫存創新高的現象將成為歷史，自2009年春季，重點城市鋼材庫存創出有統計以來的1200萬噸新高以來，2013年，2013年，鋼材無縫鋼管庫存(cun)(cun)都創(chuang)出新高。2013年3月12日(ri)，蘭格統計國內29個重(zhong)點城市庫存(cun)(cun)量更是突破2000萬噸，達到創(chuang)紀錄的2013萬噸。
11月(yue)30日(ri)，央行宣布從(cong)2013年12月(yue)5日(ri)起(qi)下(xia)調(diao)存(cun)款準備金率(lv)0.5個百(bai)分(fen)點，從(cong)而(er)業內(nei)外對(dui)準備金下(xia)調(diao)的(de)分(fen)析、猜測終于變(bian)成現實。但此次(ci)下(xia)調(diao)不應視為宏觀(guan)政(zheng)(zheng)策的(de)逆轉，只應視為對(dui)“過冷”的(de)經濟(ji)運行的(de)一次(ci)微調(diao)和(he)矯正。從(cong)近一段(duan)時間(jian)經濟(ji)運行和(he)政(zheng)(zheng)策變(bian)動的(de)趨(qu)勢來看(kan)，適當放松貨(huo)幣供給是意料之中的(de)事(shi)。
一、 經濟放緩中(zhong)貨幣供應(ying)改善(shan)
目(mu)前(qian)來看，四季度(du)經(jing)(jing)濟(ji)運行(xing)(xing)仍將(jiang)持續(xu)前(qian)三(san)季度(du)繼續(xu)放緩的(de)(de)態勢(shi)運行(xing)(xing)。但是11月份匯豐中國制造業采(cai)購經(jing)(jing)理人預覽指(zhi)數(shu)(shu)(PMI為48.0，遠低于(yu)10月份51.0的(de)(de)終值(zhi)，制造業產(chan)值(zhi)分(fen)(fen)類指(zhi)數(shu)(shu)從(cong)10月份的(de)(de)51.4降至(zhi)46.7，顯示中小(xiao)企業運行(xing)(xing)有繼續(xu)萎縮的(de)(de)趨勢(shi)。部分(fen)(fen)海外(wai)機(ji)構的(de)(de)分(fen)(fen)析師(shi)認為，明年一季度(du)經(jing)(jing)濟(ji)增長率可能低于(yu)8%。
新近公布的(de)官方中國制(zhi)造(zao)業采(cai)購經(jing)理人(ren)指數(PMI為49%，顯示(shi)整體上制(zhi)造(zao)業處于明顯萎縮(suo)狀態，經(jing)濟(ji)運行狀態“過(guo)冷”，因此，貨幣有加(jia)大放松力(li)度的(de)內(nei)在要求。
可(ke)觀(guan)察到(dao)的是，四(si)季度(du)開始貨幣(bi)供應已(yi)經(jing)開始有(you)所改(gai)(gai)善。根據央行數據顯(xian)示，2013年10月(yue)(yue)(yue)(yue)當月(yue)(yue)(yue)(yue)新(xin)增(zeng)(zeng)人民幣(bi)貸(dai)(dai)(dai)款5868億(yi)元，較9月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)環比增(zeng)(zeng)長1168億(yi)元，恢(hui)復(fu)至(zhi)往年正常水(shui)平。10月(yue)(yue)(yue)(yue)企(qi)(qi)業(ye)非(fei)(fei)金(jin)(jin)融(rong)性(xing)(xing)企(qi)(qi)業(ye)貸(dai)(dai)(dai)款增(zeng)(zeng)加明顯(xian)，當月(yue)(yue)(yue)(yue)非(fei)(fei)金(jin)(jin)融(rong)企(qi)(qi)業(ye)及(ji)其他部門貸(dai)(dai)(dai)款增(zeng)(zeng)加4548億(yi)元，顯(xian)示出10月(yue)(yue)(yue)(yue)中旬國家出臺對小微型企(qi)(qi)業(ye)貸(dai)(dai)(dai)款定(ding)向寬松(song)的金(jin)(jin)融(rong)指導政策的微調效果。有(you)分析(xi)指出，10月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)新(xin)增(zeng)(zeng)信(xin)貸(dai)(dai)(dai)達到(dao)9月(yue)(yue)(yue)(yue)信(xin)貸(dai)(dai)(dai)增(zeng)(zeng)量(liang)的125%，是近10年來(lai)的第(di)一次。結(jie)合(he)11月(yue)(yue)(yue)(yue)30日(ri)的降準備(bei)金(jin)(jin)政策的出臺，四(si)季度(du)流動性(xing)(xing)改(gai)(gai)善已(yi)成定(ding)局(ju)，全(quan)年新(xin)增(zeng)(zeng)信(xin)貸(dai)(dai)(dai)將達到(dao)7.5萬億(yi)左右。
